El tipo de cambio nominal se define como la cantidad de unidades de moneda local que se deben entregar, para obtener una unidad de moneda extranjera. Es decir, es el precio de una unidad de moneda extranjera en términos de la moneda local.
Si se deben entregar 1.35 dólares, para adquirir un Euro, el tipo de cambio nominal Euro Dólar es 1.35
Se denomina nominal porque no tiene en cuenta el poder de compra. El tipo de cambio real sí tiene en cuenta los precios de los bienes y servicios.
El tipo de cambio tiene influencia en la economía real a través de varios canales. Afecta las exportaciones e importaciones, precios, flujos de capital e inversiones.
El tipo de cambio nominal es un precio, y se determina por la oferta y la demanda.
Algunos factores que influyen en el tipo de cambio nominal son:
- Importaciones y Exportaciones (Mercados Reales)
- Mercados de Capital
- Política Monetaria
Importaciones: Cuando una empresa importa bienes o servicios, está demandando divisas extranjeras.
Exportaciones: Cuando una empresa exporta bienes o servicios, está ofreciendo divisas extranjeras en el mercado local.
Los mercados de capital se ajustan mas rápidamente que los mercados de bienes. Ante variaciones de la tasa de interés, niveles de inflación o variables de la economía real, los inversores pueden rápidamente mover grandes flujos de dinero de un país a otro, afectando la oferta y demanda de divisas.
Cuando un inversor local compra moneda extranjera directamente, o activos financieros nominados en moneda extranjera, como acciones o bones extranjeros, está demandado divisas. Y viceversa cuando los inversores deciden comprar activos financieros locales.
Los bancos centrales de los países tienen en cuenta el tipo de cambio nominal (y también el real, entre otras variables) a la hora de diseñar sus políticas económicas.
Algunos países, como China o Argentina, suelen intervenir directamente en los mercados de divisas, comprando o vendiendo divisas o activos nominados en moneda extranjera. Pero todos los bancos centrales influencian los mercados de divisas mediante la fijación de tasas de interés, oferta monetaria, etc.
Cuando la tasa de interés local aumenta y se mantiene la tasa de interés extranjera, existen un mayor incentivo para que los inversores compren bonos locales, lo cual aumenta la demanda de moneda local, lo que tiende a aprecial la moneda local o bajar el tipo de cambio nominal.
El tipo de cambio nominal puede ser calculado entre dos divisas, por ejemplo, EUR USD o entre la divisa local y una canasta de divisas extranjeras, por ejemplo, el EUR contra dolar americano, libra británica y Renminbi.
En el primer caso (dos países), el tipo de cambio se denomina bilateral. Cuando se utitlizan divisas de varios países, el tipo de cambio se denomina multilateral.
El Tipo de Cambio Nominal Efectivo es un tipo de cambio nominal multilateral que tiene en cuenta varios países, y ajusta la proporción de cada uno para el cálculo, de acuerdo a su participación en el comercio exterior.
En inglés, el tipo de cambio nominal efectivo se llama Nominal Effective Exchange Rate (NEER). Así lo encontrarás en la mayor parte de la literatura.
Junto con el Tipo de Cambio Real Efectivo (Real Effective Exchange Rate, REER), el Tipo de Cambio Nominal efectivo son medidas de la competitividad de un país ampliamente utilizadas.
El Banco Central Europeo calcula el tipo de cambio nominal efectivo usando una canasta de 19 países con los que mas comercia, ajustados por su volumen de comercio. Algunos de los países que mas peso tienen en esta canasta son Estados Unidos, China y el Reino Unido.
Mientras el tipo de cambio nominal mide el precio de una divisa con respecto a otra, el tipo de cambio real mide el precio de bienes extranjero con respecto a los bienes locales. Para esto, se ajusta el precio de los bienes extranjeros usando el tipo de cambio nominal, y se los divide por el índice de precios local:
Tipo de Cambio Real = EP* / P
Donde:
E: Tipo de Cambio Nominal
P*: Nivel de Precios Extranjero
P: Nivel de Precios Local